域银行未来业绩持续向好，将带来更多投资机会。第二，不良率已进入拐点将持续释放业绩。历史上，股价表现是滞后于不良率拐点的，通常期限为3年，如2002-2012年不良率持续下降，而银行股于2005年开始上涨。目前，江苏、浙江地区的不良率都已持续下降，因此确定性更高，将持续释放业绩。第三，中国制造业不良率下降已持续近3年。制造业不良率相较全行业不良率拐点早7个季度，2019年上半年开始下降，已经持续近3年。因此，制造业贷款占比较多的银行应重点关注。